跑步

食品饮料月报消费升级势头超预期奢侈品市场和消费

2020-02-15 05:09:38来源:励志吧0次阅读

食品饮料:月报--消费升级势头超预期

结论及建议:中长期保持食品饮料行业看好评级,而短时间由于四月份刚经历了1季报的脉冲行情,预计五月份食品饮料行业与大盘基本同步,原因主要是1季报表露结束后短期食品饮料行业又缺少了催化因素。个股选择上,我们继续看好"次高端+消费升级"相关个股的成长性,如洋河股分、山西汾酒、古井贡B、张裕A、青岛啤酒等,我们也继续看好茅台、老窖、五粮液等超高端白酒的稳定增长以及伊利、双汇等食品行业龙头企业的长期投资价值。

有别于大众的认识。1、食品饮料行业一季度净利润增长40.4%,增速在消费品各子行业中靠前,同时明显超越所有A股公司23.9%的平均净利润增速。

一季度业绩较快增长的缘由:(1)消费升级致使次高端酒水消费大幅增长,如洋河天之蓝、青花瓷汾酒、古井年份原浆、张裕酒庄酒、青啤主品牌等一季度销量均增长30%以上;(2)去年一季度茅台、五粮液等权重股基数较低。

2、一季度洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、张裕A、青岛啤酒等公司的事迹超预期本质上是中产阶级突起后的消费升级带动次高端酒水大幅增长,换言之是中产阶级的消费升级势头超预期。3、相比2010年度,今年一季度食品饮料行业出现了加速增长。其中白酒、啤酒、葡萄酒行业一季度净利润同比增长48.5%、33.7%、69.3%,收入同比增长49.0%、22.3%、32.6%。4、四月份食品饮料行业逾额收益较大的公司为:洋河股份14.8%、山西汾酒12.0%、青岛啤酒9.9%、张裕A9.3%,这四家公司的共同点是:消费升级使其一季报增长超预期。这也验证了我们四月份"聚焦1季报超预期品种"的判断。

5、白酒:超高端稳定增长,次高端快速增长。次高端快速增长的缘由是:超高端白酒终端价格不断上调后给元的次高端留下了很大运作空间;中产阶级突起后原来消费中高端、中低端的部份消费群体升级到次高端价位。在此背景下,洋河天之蓝、汾酒青花瓷的高增长有望延续。5月白酒板块预计在4月跑赢4.2个百分点的基础上暂时休整,与大盘同步或小幅上升,静待下半年的板块性行情。6、啤酒:大麦价格仍处高位,旺季行将来临。受益中产阶级崛起带来的消费升级,一季度青啤主品牌销量增长36%,占比已达63%,产品结构的提升使得青啤面临本钱压力时更加游刃有余。7、葡萄酒:中高档国产酒销售势头良好,酒庄酒销售超预期,带动张裕整体盈利能力改良。8、乳制品:许可证重审提高行业准入门槛,困扰乳业的原奶价格上升压力有望部份减缓,在行业集中度不断提升的背景下,伊利股分动态市销率仅0.8,建议中长线投资者元逐步配置。9、肉制品:瘦肉精事件影响仍需视察,短期双汇股价仍会受恢复中不确定性压制,但中长期仍然看好肉制品行业前景和双汇行业地位,中长线投资者在56元附近可择机配置。

总是鼻塞流涕怎么办
云香精能治疗湿疹吗
孕妇营养不良需要补充哪些元素
原研进口治疗前列腺增生
痛经是怎么回事怎么办
分享到: